为什么比特币会飙升？ 比特币的未来是什么？

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2022-10-27|金融投资

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1、比特币是一种脱离了原有金融体系的存在，恰好满足了金融机构对冲系统性风险的需要。

2、与传统金融相比，比特币的市场太小了。 它具有高度波动性、高风险和高度不确定性。

3、以前大跌的时候，很多人心态崩了，睡不着觉，现在都习惯了，因为比特币非常飘忽不定，有涨有跌，波动特别大。

比特币暴涨背后的原因

郑怀洲：截至12月27日，比特币价格最高达到2.8万美元。 比特币市值折合人民币3.4万亿元，比贵州茅台高出1万亿元。 相当于恒瑞医药5家，中金公司10家，云南白药20家。

郝方舟：比特币的交易市场与A股不同。 影响性价比的因素有很多。 这种价格上涨背后的第一个因素是宏观层面。 今年的整体经济环境是高通胀、低增长。 疫情的影响，让很多传统的投资方式变得充满不确定性。 一些大型基金会有避险需求，转向黄金或比特币。 再加上全球央行放水，整体呈现向数字化、全球化、科技化转移的趋势。 散户可能会有风险焦虑，这会让更多人接触到数字货币。 比如10天前，美国国会通过了一项9000亿美元的新冠救助法案。 这种宽松的货币政策会给市场带来更高的通胀预期。

第二个因素是数字资产行业内部的变化。 今年以来，各国央行数字货币走近，越来越多的传统金融机构和互联网巨头开始使用数字货币和区块链。 例如，新加坡最大的商业银行星展银行推出了一些与货币相关的支付。 服务。 此外，近年来去中心化金融（DeFi）的爆发也导致比特币链上出现大量锁仓，锁仓多代表流通量变相减少。

三是专门提炼比特币。 今年与往年最大的不同在于供求关系的变化。 从供应量来看，比特币在今年5月份完成了第三次减半。 最早的减半是白皮书上写的一个设定，因为比特币的总量是有限的，减半就代表着它的通缩。 属性将以4年为一个周期控制生产速度。 目前平均每10分钟产生6.25个比特币，而今年5月之前是12.5个比特币，四年前是20个比特币，最早是50个比特币。 从中长期趋势来看，减半会推动价格翻倍。

从需求来看，最早的比特币只是极客或者一些小众圈子里的游戏，后来被用在很多灰色行业，比如洗钱，甚至是暗网支付。 后来，它会被用在很多跨境支付场景中，到今天混合了结算、托收、对冲等，会有更广泛的金融价值。 今年不同的是，美国的大型信用投资公司Grayscale做了一个产品叫Bitcoin Trust，给你一定数量的比特币去比特币市场买，把这些比特币存放在托管机构之后, 发出它们。 相应的信托基金份额相当于将抛售压力转移到二级市场。 有了这款产品，灰度背后的传统华尔街金融机构和真正的“大钱”才有了投资数字货币市场的合格渠道。 不仅仅是灰度。 许多机构，例如美国保险巨头万通人寿保险公司和商业分析公司Micro Strategy，都在疯狂购买比特币。 这些机构有另类投资、多元化配置资金、对冲系统性风险的需求。 比特币是一种脱离了原有金融体系的存在，恰好满足了这种需要。 机构进场后，散户跟进。

比特币的未来空间

郝方舟：与传统金融相比，比特币的市场太小了。 它具有高度波动性、高风险和高度不确定性。 因此，说只涨不跌显然是不符合客观规律的。 短期内回调的可能性很大。 但是从中长期来看，我们业内人士还是看好长期的。

从金融的角度来看，不管是上涨还是下跌，其实都是在努力平衡供求关系，让价格回到公平的状态。 不过，币圈人士更愿意加码。 这也是市场有趣的一点。 这些持有者的看涨情绪和目标的上涨是互为因果的。 持有者越乐观，就越倾向于囤币。 ，进一步刺激了比价上行。 这种乐观并非盲目乐观，还是有一定根据的。 比特币除了从基本面和中长期趋势判断大行情外，还有很多短期或中期的指标和估值方法，其中一些是从传统股市复制过来的，比如K线理论，均线理论，怎么看筹码，PE，估值等等，但是比特币也有一些自己独特的指标。 通过这些指标，我们可以判断未来短期内会落在哪个概率区间，比如24小时、48小时。 比特币发展到现在比特币今日能涨起来吗，不仅仅是现货交易，更是一个我们戏称为“零级市场”的行业。 直到现在，还有各种金融衍生品，如期货期权、贷款、保险等。 这些衍生品行业的走势也会影响现货价值。 短期内不好说，但长期和趋势指标以及大逻辑都表明比特币未来还会继续打破历史记录，所以我们对这件事还是充满乐观的。 但是，这是我个人的判断，不构成投资建议。

这个行情和三年前的行情有什么区别？

郑怀洲：2017年，比特币一度创下1.97万美元的历史新高，随后暴跌近70%。 本次行情与2017年有何异同？

郝方舟：那时候我才刚刚开始接触整个数字货币行业比特币今日能涨起来吗，对那件事印象还很深。 当时做另类投资的持币者或者机构的情绪很崩溃，因为两个市场的标的很少。 几天之内，出现了如此大的回撤，暴跌了约70%。

从时间上来说，三年前和现在相比，一是世界不同了。 宏观层面出现疫情，多家央行放水。 二是参与者结构不同。 早期散户很多，现在市场逐渐被机构占据。 散户和机构的投资目的不同，投资策略不同，投资工具和方法也不同。 此外，以比特币为代表的数字货币行业在过去三年也有了长足的发展。 行业的中心，项目开发的故事，一些常规的玩法，成熟度，基础组件都发生了很大的变化。

经过这三年的淘沙，行业会比以前更认真，玩法也会更高级。 今年数字货币领域也有很多热点，比如去中心化金融的兴起。

从投资人的角度，我觉得这些“老韭菜”的心态会不一样。 每个人看到风雨后都会不一样。 以前一个大跌，很多人的心态都会崩溃，现在他们适应了，因为比特币非常飘忽不定，有涨有跌，波动性非常大。 而且，比特币总是被判处死刑。 以巴菲特为代表的经济学家或投资大亨常说，比特币并不是他看好的理想标的。 它既不能成为好的货币，也不能成为收藏品。 它也不像黄金那样稳定。 然而，杀不死的东西只会让它变得更强大，比特币也是如此。 老大说比特币会失败崩溃几千次之后，依然表现出非常强的韧性。

同一个地方是比特币的整体设定。 无论是这个共识还是4年减半的周期性，这些大逻辑都没有变。 此外，比特币还很年轻。 它于 2009 年 1 月推出了第一款产品。它只有 10 年的发展势头。 它很年轻，持有者很少。 在资本市场上知道的人比例也是极低的，所以无论是对标黄金还是对标茅台，还是对标具体公司、证券甚至某个行业场景的市值，未来的成长空间比特币是巨大的。

如何查看比特币的风险

郝方舟：比特币一直都有下跌的可能。 今年其实经历了一次可怕的回撤，业内称之为“三一二”。 3月12日，一天之内从7900多的高点跌到5500的低点，第二天继续跌到3800。 当时很多业内人士很恐慌，持币者也有些心灰意冷，但在这起起伏伏的走势中，我们可以看到一个更好的现象，这恰好是一个历史高点，这也代表了那些拿现货，历史上任何时候无论什么时候进场，都是账面上的赢家，矿业和交易市场可以相互形成价格反馈。

郑怀洲：投资比特币，平时要注意哪些风险？

郝方舟：比特币是一种投资，就像我们投资股票、黄金、外汇一样。 这种投资不同于银行理财、货币基金等产品，投资比特币的风险很高。 为了很好地管理风险，您需要确定市场是什么，这个目标有什么风险，以及您可以使用哪些工具来避免和对冲。

此外，你还必须认清自己的能力和喜好。 每个人都擅长不同的领域。 我们身边的人大多是冲进去的，一是因为新闻，看到“比特币暴涨”上了网络热搜，二是很多人投资决策的来源是身边的朋友。 他最近似乎通过炒一些股票赚钱了。 然后我也投资，没有特别考虑信息对称性，自己的使用和滞后，投资目标也不是很明确。 因此，无论进行何种投资，都必须了解自己的投资目的是什么，多了解风险控制方法，掌握投资知识。 知道的多了就不容易出问题了。

央行推出的数字货币与比特币的本质区别

郝方舟：先看价格。 央行发行的数字人民币与我们平时使用的实物人民币是一样的，不会出现价值波动。 但是比特币的K线是很刺激​​的，是一个有点独立于现实世界和实体经济的系统。 不太适合切入数字人民币等强区域和现金支付场景。

从普通人的体验来看，据我了解，数字人民币主要是嵌入在网上银行、数字银行或者一些支付渠道，我们可以在这里查余额、领红包、领消费券，甚至还会有未来的一些试点项目。 地方公务员的工资也从这个系统转到数字人民币上。 但是，数字人民币不能用于金融投资或升值，因为这些规则是由上级制定的。 与数字人民币不同，比特币存在于链中。 为了贴近大家在传统互联网上的体验，很多钱包会选择托管的方式，将一个非常复杂的系统转变成我们比较熟悉的账户密码系统。 将一长串私钥、公钥等比较反人类的密码翻译成容易记忆的单词或密码。

从背书来看，数字人民币由国家背书，自上而下发行，监管力度强。 另一方面，比特币主要依靠代码、密码学和货币设计，其价格由市场行为决定。

再看技术，市场上了解数字人民币的人并不多。 它本质上是一个机密项目。 其开发的许多技术细节尚未公开披露。 目前我们对它了解不多，但比特币是开源的。 是的，它的白皮书和客户端都放在那里，懂一点技术的人甚至可以复制另一个比特币。

从使用场景来看，比特币目前实用性不强。 对于普通人来说，它是用来投资和保值的，真正用来消费的人并不多。 银行发行的数字人民币将深入到我们的日常生活中，未来线下支付或电商购物都可以使用。

微信、支付宝VS比特币

郑怀洲：现在支付宝和微信已经成为一个巨大的数字支付渠道，蚂蚁也在做蚂蚁区块链的技术。 如果微信和支付宝能发展区块链技术，他们的渠道就会转移到链上。 或者成为数字货币，支付宝和微信未来会不会挑战央行的数字货币？

郝方舟：支付宝和微信目前适用的场景往往是日常的小额消费或者C2C和C2B之间的支付，离比特币的场景有点远。

我们可以关注一下支付宝、微信和央行数字人民币的关系。 铸造硬币的权利必须掌握在国家手中，因为这是一个非常重要的权力。 国家要兼顾宏观经济形势、民生、国际关系、进出口，是非常复杂的。 作为数字货币的设计者，不仅可以参考比特币流行的机制，还可以更灵活地结合一些日常使用场景来预测一些市场变化。 支付宝和微信是完全不同的存在。 它们实际上是第三方支付渠道，与发行和回收人民币并进行宏观调控的央行不在同一个市场维度。 他们可以看作是数字人民币发行的下游，这意味着这些互联网大公司有机会在后台打通数字人民币的接口，让普通人可以用比较习惯的方式使用未来的数字人民币。

支付宝和微信不会因为数字人民币的推广而有太大变化。 它们仍然是第三方支付渠道。 区别在于其中流通的资金是以纸币、硬币还是电子产品为基础。

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